EU: Indicadores macroeconômicos

Link para obter os mais actuais dados estatísticos dos Estados Unidos. Indicadores macroeconômicos

Estados Unidos: déficit do governo federal

Despesa > Receita = Déficit

Dinâmica Macroeconômica

Podcasts das aulas: -- Keynes o os Clássicos I -- Keynes e os Clássicos II -- Link

Dívida pública dos Estados Unidos. Taxas de crescimento

Análise Macroeconômica III

Na disciplina Análise Macroeconômica III se trata 3 complexos de temas: 1. Crescimento Econômico (Cap. 10-13) 2. Patologias Econômicas - Inflação e Deflação, Crises e Depressões (Cap. 22-23) 3. Debates da Política Econômica (Cap. 24-26) Livro de texto padrão: Olivier Blanchard: Macroeconomia Veja também o material na pasta em DID I (Prof. Antony Macro III) e as postagens anteriores neste blog (semestre 2009/I) Para assistir as aulas gravadas, veja o link: podcasts

Aniversário

Faz 300 anos desde o Brasileiro Barholomeu de Gusmão, padre e cientista de Santos, demonstrou como se pode voar com ar quente.

Dinamica Macroeconomica

Link para fazer o download da "Teoria Geral" de John Maynard Keynes: Keynes: Teoria Geral Em caso não funciona, procure http://http//www.scribd.com/doc/6965708/Teoria-geral-do-emprego-do-juro-e-da-moeda-KEYNES (graças ao Fernando por informar sobre esta fonte rica de documentos) Neste link se encontra também uma análise comparativa dos modelos de Keynes e Kalecki: link e vários livros de Schumpeter, em Português, como a Teoria de Desenvolvimento Econômico e Capitalismo, Socialismo e Democracia. Veja link. Para encontrar publicações de Kalecki, veja aqui. Nas próximas aulas vamos tratar a análise de Keynes do lei de Say e a crítica de Keynes contra os "clássicos". Para estudar a teoria de Keynes na sua versão moderna consulte Olivier Blanchard, Macroeconomia, capítulo 3

Estados Unidos: Indice de preco do consumidor 1776-2008

PIB US trimestral 2008-2009

Notas Economia Internacional

As notas com o número das faltas estão no sistema. Se tem perguntas, me mande mail: antonymueller@gmail.com

Notas Macro

As notas em macro III estão no sistema junto com o número de faltas. Em caso de dúvidas, me escreve: antonymueller@gmail.com

Notas

As notas parciais estão no sistema. Em caso de dúvidas, me mande mail: antonymueller@gmail.com

Output gaps Euro US

India-Brasil: comércio sem US dólar

SAO PAULO (Dow Jones)--Brazil is considering using its own currency when conducting trade with India, the local Estado de Sao Paulo newspaper said Monday.

Trabalhos

Para Economia Internacional se pode entregar os trabalhos na quarta, 01 de Julho, no departamento de economia, ou na segunda, 06 de Julho, na sala de aula no bloco 3. O último dia de entrega do trabalhos em Macroeconomia é a quinta, 02 de Julho. Os trabalhos são opcionais e servem para melhorar a nota. Assim só vale entregar se é um trabalho bem feito. O trabalho é um exercício prático. Se pode imaginar que você é um economista numa empresa e o seu chefe quer informações e explicações sobre uma notícia econômica, seja um certo evento ou sobre uma variável econômica.

Why is Brazil "Underdeveloped"?

John H. Coatsworth

The numbers tell the story (see the table). Brazil is underdeveloped because its economy failed to grow or grew too slowly for most of its history. In the colonial era, sugar, gold and slavery did not create a dynamic economy. In the mid-eighteenth century, Brazil’s economic backwardness worried its Portuguese rulers, but not even the great Pombal, as historian Kenneth Maxwell has shown, could not make good policy substitute for good business. At the time of independence (1822) Brazil had one of the least productive economies in the western hemisphere, with a per capita GDP lower than any other New World colony for which we have estimates.

After independence, while the industrial revolution gather steam elsewhere, imperial Brazil stagnated, growing at a mere 0.2 to 0.3 percent from 1820 to 1870. By the time slavery ended and the empire fell (1888-89), Brazil had a per capita GDP less than half of Mexico’s and only one sixth of the United States. Even when the end of slavery (1888) stimulated massive immigration, the economy failed to grow consistently.

Then came the turn around. From 1913 to 1980, Brazil experienced sustained growth, interrupted only briefly in the early years of the Great Depression, at nearly two percent per year from 1913 to 1950 and nearly four percent from 1950 to 1980. In this period of nearly seven decades, Brazil had the fastest growing economy in the western hemisphere. Per capita GDP increased over eight hundred percent, from $678 in 1900 to $5570 in 2000, measured in 1990 dollars. Brazil’s economy gained on the U.S. economy, rising from only ten percent of US GDP per capita to over 20 percent.

Brazil’s long era of economic growth ended with the crisis of 1982. For the past quarter century, the Brazilian economy has barely grown at all. It has occasionally spurted ahead, as in the past three years, but has fallen back each time it does so. Unfortunately, Brazil cannot turn the clock back and restore the conditions and policies that spurred growth up to 1980.

Why has Brazil grown so slowly for most of its history? Economic historians point to three kinds of answers: geography, institutions and policies.

Leia mais: http://www.drclas.harvard.edu/revista/issues/view/546

China - Brasil: comércio sem o US dólar

LOS ANGELES (MarketWatch) -- The central bank governors of China and Brazil have agreed in principle to allow trade between the two countries to be settled in their respective currencies, reports said Sunday.

People's Bank of China Gov. Zhou Xiaochuan and Banco Central do Brazil President Henrique Meirelles met on the sidelines of the Bank for International Settlement's annual general meeting in Basel and said they would study how to implement the plan, the reports said.

The move would bypass the U.S. dollar, to settle trade invoices in Chinese yuan and Brazilian reals.

Fonte

O rei do pop deixa uma montanha de dívidas

"Michael Jackson the singer was also Michael Jackson the billion-dollar business. Yet after selling more than 61 million albums in the U.S. and having a decade-long attraction open at Disney theme parks, the "King of Pop" died Thursday at age 50 reportedly awash in about $400 million in debt..." Leia mais

Anúncio - Economia Internacional

Por causa da reunião do Departamento de Economia no dia 1. de Julho as 18 horas, não vai ter lugar nosso encontro. A entrega dos trabalhos pode ser feito no local do Departamento de Economia.

Fim da "grande moderação"

"... We stand at a momentous point in macroeconomic policy thinking. A couple of years ago, it was possible to argue that monetary arrangements were good enough to avoid, or at least temper, nasty economic developments. We understood enough, apparently, to avoid the mistakes of the 1970s. We were living through the Great Moderation, the Great Stability or, as Mervyn King, the Governor of the Bank of England, once put it, the NICE (non-inflationary continuous expansion) decade.

Two years later, after the onset of the biggest financial meltdown in living memory and the deepest, most synchronised, global downswing since the 1930s, it is no longer obvious that the Great Moderation amounted to much. Policymakers may have avoided a repeat of the 1970s, with its noxious mixture of high inflation and stagnant growth, but it is now difficult to talk with a straight face of Moderation, Stability or NICE-ness.

The Great Moderation was a story about the reduced volatility of output and inflation and "no more boom and bust", which Gordon Brown probably wishes he had never uttered. There is no doubt that, for a while, economic developments were favourable. From the mid-1980s in the US and the mid-1990s in the UK, it appeared that economic life had become more stable. The question all along was whether this stemmed from structural changes in economic behaviour, from the impact of new, and improved, policy frameworks, or just good luck..." --

Leia mais nesta crítica fundamental da política macroeconômica da actualidade: http://www.independent.co.uk/news/business/comment/stephen-king/stephen-king-good-luck-not-good-providence-was-at-the-core-of-happier-times-1712416.html

Planejamento Macro III e Economia Internacional

22.06. - Economia Internacional: Prova para quem faltam provas 25.06. - Macro III: Retorno das provas corrigidas. Prova para quem faltam provas 30.06. - Macro III: Entrega final dos trabalhos opcionais 01.07. - Economia Internacional: Encontro geral - discussão livre sem agenda 02.07. - Macro III: Encontro geral - discussão livre sem agenda 06.07. - Economia Internacional: Entrega final dos trabalhos opcionais

Fim da liberdade econômica nos Estados Unidos

A eliminação da liberdade econômica precede a eliminação da prosperidade. Video: http://www.youtube.com/watch?v=aWlDnv5oYdg

A economia brasileira

A mais recente análise da economia brasileira do RGE Monitor. Acho mais interesante o último parágrafo: "... The Brazilian economy has certainly felt the pinch of the global economic crisis as demand for its exports remains significantly lower, investments contracted sharply due to a much tighter credit environment, and business and consumer confidence were damaged. Moreover, Brazilian corporations had significant dollar liabilities, leaving them vulnerable to the fall in the Brazilian real. Nonetheless, the overall performance of the economy has been somewhat resilient - Q1 2009 GDP was not as dire as consensus feared. The improvement in Brazil’s consumption in Q1 2009, especially on a quarter-on-quarter basis underpins the idea that there is some resilience in the dynamics of consumption in Brazil. Furthermore, Brazil might benefit from China’s commodity demand, meaning that the outlook for Chinese growth and the composition of its exports may be of even more significance to Brazil than that of the overall global economy. In fact, China surpassed the U.S. as the largest recipient of Brazilian exports earlier in 2009. However, Chinese commodity imports could still be pricked by higher prices. The Brazilian economy has experienced a strong pick-up in foreign exchange flows via both portfolio and direct investments in Q2 2009 and had a better-than-expected performance of the current account. The Brazilian central bank has put in place a considerably responsive monetary policy and monetary easing will likely add steam to the recovery. The central bank is also back accumulating international reserves. In the longer-term, the Brazilian economy will only return to sustained growth if reforms contribute to productivity gains. Such a framework would require a more efficient tax system, increased trade liberalization, wiser government investments and a more efficient set of labor laws, among other things. Overall, Brazil now depends on credible macroeconomic policy-making where stability of prices and a sound banking system. The expansion of the middle-class and strength of the nascent housing sector require large investments in infrastructure and education, and adequate micro- planning. The expansion of potential growth will only take place if this appropriate framework is built. The abundance of natural resources may contribute to terms of trade gains; however these could limit the development of Brazil's non-energy sector. Despite Chinese loans to Petrobras, the company still has significant investment needs to exploit the recently discovered and expensive deep-sea oil..."

Macroeconomia: Prova III

A prova 3 em Análise macroeconômica vai ter lugar a quinta, 18 de Junho 2009. Temas: Inflação, Deflação, Estagflação, Hípeinflação (cap. 23) Restrições da política econômica (cap. 24) Política monetária (Cap 25) Política fiscal e dívida orçamental (cap. 26) A crise atual (veja este blog para estatísticas e outros postagens relevantes) Nos vamos usar um conjunto de fórmulas básicas (como, por exemplo, a regra de Taylor) para analisar os problemas. Na aula de hoje, 16 de Junho, vai ter uma revisão. Veja: Recursos para Prova III em Macro III. 2009.06

Os BRICs e o dólar

June 16 (Bloomberg) -- Brazil, Russia, India and China are considering buying each other’s bonds and swapping currencies to lessen dependence on the U.S. dollar, Russian President Dmitry Medvedev’s top economic adviser said...

Os BRICs e o dólar

BRICs Will Not Mull New Reserve Currencies

RUSSIA, CHINA, INDIA, BRAZIL, CURRENCIES, ECONOMY, GLOBAL

Reuters

| 14 Jun 2009 | 07:43 PM ET

Leaders of Russia, China, India and Brazil do not intend to discuss new global reserve currencies at their first summit in the Urals city of Yekaterinburg on Tuesday, a top Kremlin aide said on Sunday.

"We will hardly be discussing the new reserve currencies," Sergei Prikhodko told reporters. "As far as practical issues are concerned, we will speak more about the possible ways to reform international financial institutions."

Brazil, Russia, India and China are trying to strengthen their clout as the producers of 15 percent of global output by building up their BRIC grouping into a powerful world player.

Russia, holder of the world's third largest foreign exchange reserves, has called for the world to become less dependent on the dollar and suggested that the yuan and the rouble could become reserve currencies in the future.

Concerns that dollar's role as the dominant reserve currency has contributed to global financial instability has been discussed by BRIC's top security officials, who met in Moscow last month to prepare the summit.

Brazilian Strategic Affairs Minister Roberto Mangabeira Unger told Reuters last month the summit was due to discuss the role of the U.S. dollar, strengthening the G20 group, reshaping the world trade regime and reform of the United Nations.

"We don't want a European-style central bank made global. We don't want a global Brussels," he said, adding that the International Monetary Fund's Special Drawing Rights were an option as long as the issuer's powers were limited.

Russian Finance Minister Alexei Kudrin said on Saturday the dollar's role as the world's main reserve currency was unlikely to change in the near future

"It is hard to say that in the next few years this system will change significantly," Kudrin told reporters after a meeting of finance minister of the G8 (Group of Eight) leading economies in Italy.

Copyright 2009 Reuters. Click for restrictions.

Riqueza Americana

NEW YORK (CNNMoney.com) -- Americans saw $1.3 trillion of wealth vaporize in the first quarter of 2009, as the stock market and home values continued to decline, according to a government report released Thursday.

Household net worth fell to $50.4 trillion, according to the flow of funds report by the Federal Reserve. Americans' stock holdings plunged 5.8% to $5.2 trillion and mutual funds holdings slid 4.1% to $3.3 trillion, while their home value dropped 2.4% to $17.9 trillion.

The nation's households have now seen their net worth shrink for seven straight quarters. Family net worth had hit an all-time high of $64.4 trillion in the second quarter of 2007, thanks to the housing bubble and a strong stock market..."

http://money.cnn.com/2009/06/11/news/economy/Americans_wealth_drops/?postversion=2009061115

Estados Unidos: multiplicador monetário

O gráfico mostra o multiplicador monetário (m) de M1 para os Estados Unidos. MB x m = M O seu colapso significa que a base monetário (MB) não aumenta mais a massa monetária (M). Isto acontece se o multiplicador (m) é igual à um. A causo principal do colapso do multiplicador monetário é uma redução em emprestimos. A transmissão monetária está bloqueada nos mercados financeiros. Com a velocidade (V) também caindo, a renda nacional (Y) está em contracção, seguinte Y = M x V

Novos podcasts

Evolução do Sistema Monetário Internacional Determinantes macroeconômicos da taxa de câmbio Macroeconomia: Mecanismo de Transmissões Monetárias A Macroeconomia de Inflação e Deflação

Economia Internacional - Prova III

A 3. prova em Economia Internacional vai ter lugar na segunda, 15 de Junho as 17:00 horas.

Economia Internacional - Prova III

Mais recursos para a prova: The ISLMBP Model

Macro 3 - Prova 3

Pontos de revisão I (tratado na aula de hoje) 1. Explicar deflação (incluindo "deflação bondosa") e inflaçao com o modelo onde Q é determinado por Q = f (K, AN) e Ql representa a taxa de desemprego natural enquanto Q a curto prazo reflete a taxa de salário respectivamente os custos marginais da produção e a curva de demanda agrada está composto de MV/P 2. Entender e aplicar o modelo de metas de inflação (inflation targeting) com a ajuda da formula de Taylor (regra de Taylor) e a sua modificação em Blanchard (p. 512) 3. Definir, explicar e contextualizar o fenómeno de "senhoriagem" em sua importância para a politica montaria Pontos de revisão II (previsto para ser tratado na próxima aula) 1. Senhoriagem no contexto da política fiscal 2. Política fiscal e dívida 3. Determinantes do coeficiente de endividamento Na prova caem os capítulos 23, 24, 25, e 26 do livro de texto de Blanchard como foram tratados nas aulas na discussão da política monetária (inflação, deflação, desinflação, híperinflação e estagnaflação) e política fiscal (com aplicações na crise actual e estatísticas actuais) incluindo teoremas das aulas passado como a determinação do preços, salários e do crescimento económico.

Estados Unidos: colapso dos investimentos no setor privado

Um colapso dramático dos investimentos bruto no sector privado dos Estados Unidos que nunca aconteceu em este tamanho desde se tem estas estatísticas. As consequências são óbvios: mais desemprego, menos crescimento económico, menos receita do governo, e, consequentemente, ainda mais dívida pública ou, mais exacto, uma explosão do coeficiente de endividamento (Bt/Y).

Economia Internacional - Prova 3

A 3. prova em Economia Internacional vai ter lugar na segunda, 15 de Junho de 2009. A prova de recuperação e de faltas vai ter lugar no 22. 6. Para a sua organização note que chega uma série de feriados: 11.6. 23.6. 24.6. 29.6. 9.7. O fim oficial do período lectivo é o 6 de Julho de 2009. Para perguntas e correcções use o portal "comentários"

Economia Internacional - Planejamento

Próxima aula: 10.06. Revisão para prova III Temas Cap. 7 (Mankiw, Macroeconomia) e o modelo ISLMP (handout na pasta e no postagem em este blog) Modelos: 1. A conexão entre I, S, NX e taxa de juros (r) nacional e internacional (Fig. 7.3 -7.7) 2. A conexão entre I, S, NX, e a taxa de cambio real (Fig. 7.8 - 7.15) 3. O modelo ISLMBP, a conexão entre IS*, LM, i, e o balanço de pagamentos (BP) - veja postagem anterior Adicionalmente cai na prova a definição da taxa de câmbio com as diferenças entre a) taxa nominal b) taxa real c) taxa bilateral d) taxa efectiva nominal e) taxa efectiva real f) taxa de paridade de pode de compra (incluindo uma aplicação da paridade de poder de compra usando os preços de Big Mac como publicado no blog ou em Mankiw, p. 159) Finalmente a prova requer a capacidade de interpretar os modelos e as terias no contexto do acordo de Bretton Woods, do Plano Real e do Currency Board Argentina alem de ser capaz usar os modelos e teorias para interpretar a realidade actual (posição em NX e CF de China, America, Brasil, etc., posição do Sistema Monetária Europeia com uma moeda única como foi analisado nas aulas).

Modelo ISLMBP

Para obter os resumo clique abaixo no link e no site (lado ezquerda abaixo) se encontro o texto e uma apresentação em power point no modelo ISLMBP. Busque "Economic Theory" neste site: http://continentaleconomics.com/AudioLectures.html

Fim do dólar - chegada do yuan?

Keith Fitz-Gerald Investment Director Money Morning/The Money Map Report

China has taken yet another step to transform the yuan into the dominant global currency, a long-term initiative that could ultimately dethrone the dollar as the world’s top unit of exchange.

In the last four months alone, China has signed currency swap agreements worth more than $95 billion (650 billion yuan) with an array of nations - including: Argentina, South Korea, Indonesia, Malaysia, Belarus and Hong Kong - that are only too glad to move away from the increasingly shaky U.S. dollar.

For Westerners who are struggling to come to terms with the notion of a disarrayed dollar, the thought of oil, gold or other commodities being priced in yuan instead of dollars has to seem about as likely as having another country put a man on the moon.

But the Chinese yuan is already well on its way to becoming that globally accepted standard unit of exchange and the proverbial genie, as they say, is out of the bottle. In fact, I’d even go so far as to say the dollar’s days of dominance are numbered and with each new round of bailout chicanery, the clock is winding down ever faster..." --

Leia mais sobre o yuan como a nova moeda global

Macro III

Plano de trabalho Próxima aula: terça, 09.06 Tema: preparação para prova, usando modelos apresentados e Blanchard, cap. 23-26 Quinta, 11.06: dia de feriado Terça, 16.06: Revisão do conteúdo Quinta, 18.06: PROVA 3, MACRO III Terça, 23.06: dia de feriado Quinta, 25.06: retorno da prova 3 e prova para quem falta uma prova (conteúdo inclui toda matéria) Terça, 30.06: Informação sobre a nota final provisória Quinta, 2.07: dia final da entrega do trabalho opcional Trabalhos: Os trabalho, pp. 3-5, servem para melhorar a nota. A entrega é opcional. Parte da tarefa é escolher um bom tema de actualidade. O assunto precisa ser ligado com os temas tratados nas aulas. O artigo precisa mostrar uma variável ou conceito macroeconómico (por exemplo produtividade ou uma certa taxa de juros, ou taxa de desemprego etc.) mais recente e explicar esta variável com a ajuda de uma teoria macroeconómica como foi tratada na aula. Dicas para a estrutura: 1. Demonstrar o fato macroeconómico (estadística, gráfica, evento) 2. Aplicar modelo(s) macroeconômico(s) 3. Analisar causa e efeito 4. Analisar medidas 5. Analisar consequências 6. Chegar numa conclusão consistente, fundado, lógico

Orígem e consequências da crise

O que está por trás da crise do mercado financeiro?

Por Antony Mueller

"... Uma profunda reestruturação do capital global se tornou inevitável. Tal processo é bem diferente de uma recessão no sentido tradicional. Contrariamente a uma recessão profunda, porém de vida curta, quando, após seu término, os negócios usuais e a rotina continuam normalmente, a reestruturação de uma economia cuja estrutura do capital está completamente distorcida irá levar um bom tempo. O reequilíbrio da estrutura do capital de uma economia requer um trabalho de empreendedorismo duradouro, gradativo e específico. E isso só pode ser realizado sob a orientação daquele processo de descoberta típico de um ambiente concorrencial, processo esse que é inerente ao funcionamento do sistema de preços em um mercado desobstruído.

Políticas monetárias e fiscais anti-cíclicas não são de qualquer ajuda quando se considera a labuta diária dos negócios e seu trabalho em direção ao restabelecimento de uma estrutura equilibrada do capital. O chamado multiplicador da renda não vai funcionar, bem como taxas de juros menores não irão estimular o gasto. Ao contrário: essas medidas políticas somente irão tornar a tarefa do empreendedor ainda mais difícil.

As dificuldades à frente surgem do fato de que os negócios comuns não podem seguir adiante sob um ambiente de contração de crédito, que tem suas raízes nas distorções da estrutura do capital da economia. Assim, mesmo que toda a baderna do mercado financeiro seja resolvida, não haverá uma simples ressurreição do velho jeito de se fazer negócios. A crença de que após o término da crise financeira a economia real irá ressurgir incólume é provavelmente o maior erro que muitos investidores compartilham com as autoridades políticas..."

Link para o artigo completo

Trabalhos Macro III e Economia Internacional

Os trabalhos em Macro III e Economia Internacional são optativos e servem apenas para melhorar a nota final. A temática é limitada a temas de atualidade usando estadísticas públicas (Balanço de pagamentos, dados do Banco Central etc.) e novas medidas na área de política macroeconômica, comércio exterior e finanças internacionais incluindo novos acordos. Você tem a liberdade de escolha até a segunda e terça da próxima semana para fazer propostas. Prepare e entregue um papel com o seu nome, o título do trabalho que quer fazer e o seu e-mail. Temas genéricas (para o trabalho se precisa ser mais específica): Macro: crescimento, emprego, inflação, massa monetária, taxa de juros etc. Economia internacional: Balanço de pagamentos, taxa de câmbio, exportação, importação, juros internacionais, poupança, investimentos, conta corrente, etc.

Aulas Macro III e Economia Internacional

1. Temos aula regular na segunda, 1.6., Economia Internacional, 17:00 horas 2. Temos aula regular na terça, 2.6., Macro III, 21:00 horas 3. Não tem aula na quarta, 3. 6., Economia Internacional, por causa da liberalização para participar no programa do CACEF 4. Não tem aula na quinta, 4.6., Macro III, por causa da minha viagem para participar numa banca de doutorado na UFSC em Florianópolis

As orígens da crise

John B. Taylor identifica a política monetária excessiva como a causa da crise:

"... Monetary excesses were the main cause of the boom. The Fed held its target interest rate, especially in 2003-2005, well below known monetary guidelines that say what good policy should be based on historical experience. Keeping interest rates on the track that worked well in the past two decades, rather than keeping rates so low, would have prevented the boom and the bust. Researchers at the Organization for Economic Cooperation and Development have provided corroborating evidence from other countries: The greater the degree of monetary excess in a country, the larger was the housing boom.

The effects of the boom and bust were amplified by several complicating factors including the use of subprime and adjustable-rate mortgages, which led to excessive risk taking. There is also evidence the excessive risk taking was encouraged by the excessively low interest rates. Delinquency rates and foreclosure rates are inversely related to housing price inflation. These rates declined rapidly during the years housing prices rose rapidly, likely throwing mortgage underwriting programs off track and misleading many people..."

Leia mais

O caminho da hiperinflação

Metas de inflação no modelo de demanda e oferta agregada

Inflation targeting in a modified aggregate demand and supply model

Emprestimos do consumidor Americano

Gastos do consumidor Americano

Gastos do consumidor Americano em % do PIB Consumo pessoal e investimentos residenciais

Recuperação econômica bloqueada

A alta carga da dívida do consumidor bloqueia a recuperação econômica:

May 29 (Bloomberg) -- "... The harsh reality is that the once-mighty U.S. consumer is setting out on a long, debt-reduction marathon that will mute economic recovery in America and among its major trading partners...

The issue with consumers: Their balance sheets are a bloated mess with household debt still unsustainably high at more than 130 percent of income. Getting the ratio down to a more realistic sub-100 percent level -- never mind the 60 percent to 70 percent range seen in the 1960s and 1970s -- involves serious consumption cutbacks. With consumers accounting for about 70 percent of the U.S. economy, this one-time engine of growth may easily become a dead weight..." --

A orígem da crise financeira

John B. Taylor: "... My research shows that government actions and interventions -- not any inherent failure or instability of the private economy -- caused, prolonged and dramatically worsened the crisis. The classic explanation of financial crises is that they are caused by excesses -- frequently monetary excesses -- which lead to a boom and an inevitable bust. This crisis was no different: A housing boom followed by a bust led to defaults, the implosion of mortgages and mortgage-related securities at financial institutions, and resulting financial turmoil.

Monetary excesses were the main cause of the boom..." -- http://online.wsj.com/article/SB123414310280561945.html Background analysis: http://www.stanford.edu/~johntayl/FCPR.pdf

Yield curve analysis

Use este link para observar (mover a linha vermelha) as mudanças no "yield curve" -- a estrutura das taxas de juros -- desde 2000. Observe que no top da bolsa de valores no Julio 2007 a curva era "flat" (quase horizontal) e como desde este tempo a curva se torna cada vez mais "steep". Fonte: http://stockcharts.com/charts/YieldCurve.html

Hiperinflação USA

May 27 (Bloomberg) -- The U.S. economy will enter “hyperinflation” approaching the levels in Zimbabwe because the Federal Reserve will be reluctant to raise interest rates, investor Marc Faber said.

Prices may increase at rates “close to” Zimbabwe’s gains, Faber said in an interview with Bloomberg Television in Hong Kong. Zimbabwe’s inflation rate reached 231 million percent in July, the last annual rate published by the statistics office.

“I am 100 percent sure that the U.S. will go into hyperinflation,” Faber said. “The problem with government debt growing so much is that when the time will come and the Fed should increase interest rates, they will be very reluctant to do so and so inflation will start to accelerate.”--

Leia mais

A posição da economia brasileira no mundo

As 12 maiores economias em PIB (trilhões 2008)

A posição do Brasil no BRICs

Taxa de pobreza Percentagem da população que vive com menos de 1,25 US dólar em paridades de poder de compras

A posição do Brasil no BRICs

Investimento estrangeiros diretos no exterior Investimentos estrangeiros diretos no país

A posição do Brasil no BRICs

PIB per capita

População

A posição do Brasil no BRICs

Taxa de exportações em % do PIB

Economia Internacional: taxa de câmbio

Prova Macro III

Macroeconomia III Prova 2 Macro III Prova 2 UFS 2009.5

Como abrir link

Em caso o Internet Explorer não abre a apresentação abaixo, procure abrir com o Mozilla Firefox!

Economia e Finanças 2009

Data show: O cenário atual Economia e Finanças 2009. O cenário atual

Exportações do Brasil a China

O fantasma do dinheiro

Veja neste vídeo educacional como se cria dinheiro "ex nihilo" no sistema bancário fraccional: http://www.youtube.com/watch?v=vm3DixfL9o0

Festival da dívida

Clique para observar como a dívida do governo e do setor privado nos Estados Unidos cresce de um segundo por o outro: http://www.usdebtclock.org/

Japão: depois de 19 anos da política Keynesiana excessiva

Nem a taxa de juros de zero, nem gastos do governo sem limite podiam evitar que Japão novamento está entrando numa recessão forte: May 20 (Bloomberg) -- Japan’s economy shrank at a record 15.2 percent annual pace last quarter as exports collapsed and consumers and businesses cut spending... “There is a huge problem of over-capacity,” said Hiromichi Shirakawa, chief economist at Credit Suisse Group AG in Tokyo. “That means capital spending is not likely to pick up.” ... http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601080&sid=aESruA91JsS4&refer=asia

Medo da deflação

“We are currently being very aggressive because we are trying to avoid” deflation, Fed Chairman Ben S. Bernanke told an Atlanta Fed conference on May 11. The central bank has cut short-term interest rates effectively to zero and engaged in what Bernanke calls “credit easing” to spur lending to consumers, small businesses and homebuyers. -- http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601109&sid=auyuQlA1lRV8&refer=exclusive Dicas para pensar: 1. Analise por que esta política pode fracassar 2. Analise que modelo as autoridades monetárias tem na mente 3. Mostre os riscos quando se aplica este pensamento

Macro III - prova 2 - 21 de Maio 2009

Seguem recursos para a prova 2 em Macro III fórmulas gráficos dados explicações O tema da prova é "Depressões (incluindo recessões) e crises econômicas" A prova vai ser orientada analisar no modelo ISLM e DAOA a mudança das variáveis como definido nas fórmulas básicas. Objetivo da prova: Mostrar a capacidade do estudante de analisar as variáveis econômicas que podem causar depressões e crises econômicas e mostrar o mechanismo de transmissão com a ajuda das fórmulas básicas e os modelos gráficos ISLM e DAOA (para detalhes veja as páginas anteriores no blog incluindo a postagem do 18 do Maio com explicações). Exemplo: Usando a fórmula da determação de preços analise o efeito do aumento da taxa de salário e mostre o efeito no modelo DAOA (resposta: usando a fórmula P = (1 + μ) (W/A) um aumento de W implica um aumento do P. O efeito se mostra gráficamente no modelo DAOA como um delocamento da curva da oferta agregada por a esquerda. Para explicações veja as postagens abaixo:

Fórmulas básicas

M x V = Q x P = Y M = m x BM m = 1/r (M x V)/P = Q Q = QC(Y,i) + QI(i) + QG + QEX(e) – QIM(e,Y) Y = QC x Pc + QI x PI + QG x PG + QEX x PEX – QIm x PIM Q = f (K, AN) P = (1 + μ) (W/A) W = Ae Pe F (u, z) π = (p x q) – (wL + rK) π = p x F(K, AN) – wL - rK

Determinação da taxa de juros

Limite da política monetária

Armadilha de liquidez

Para a prova 2 em Macro III

Demanda e oferta agregada, as très partes da curva de oferta agregada em relação da capacidade:

horizontal - a taxa de salários tem mínimo

positivamente inclinada - elasticidade relativa de emprego, preços, e salários

vertical - a economia está aproximando-se no limite da fronteira de produção (com Q3 o limite, Q3 a utilização da capacidade média, e Q1 o mínimo dos salários

Taxa de juros de curto prazo Estados Unidos

US "Effective Federal Funds Rate" - a taxa de juros de curto prazo que está sob controle do Banco Central Americano - o "Federal Reserve System"

"Money Zero Maturity" - massa monetária sem prazo

Reservas no setor bancário

Base monetária

Taxa de juros hipotecárias

Emprestimos dos consumidores

Grande Depressão

Franklin Delano Roosevelt, presidente dos Estados Unidos 1933-1945 "... didn’t know what to do about the Great Depression he inherited from Herbert Hoover, so he tried everything. He hiked taxes, spent more money, established monopolies, enforced cartels, filed antitrust lawsuits, promoted compulsory unionism, multiplied business regulations, denounced investors, and started welfare programs, public works projects, a big entitlement, on and on..." e assim a Grande Depressão continuou e piorou. Hoje, presidente Barack Obama está fazendo quase a memso coisa. veja: http://lewrockwell.com/orig4/powell-jim8.html veja também: "FDR's Folly: How Roosevelt and His New Deal Prolonged the Great Depression" http://www.amazon.com/dp/140005477X?tag=lewrockwell&camp=14573&creative=327641&linkCode=as1&creativeASIN=140005477X&adid=00NEX5XN5F81EK6H0FQV&

A responsabilidade do economista

"The economist knows that a single error in his field may do more harm than almost all the sciences taken together can do good--even more, that a mistake in the choice of a social order, quite apart from the immediate effect, may profoundly affect the prospects for generations." F. A. v. Hayek http://www.mises.org/store/Trend-of-Economic-Thinking-The-P587.aspx

Collapso da economia Americana

"The Worst Is Yet to Come": If You're Not Petrified, You're Not Paying Attention... Video entrevista com Howard Davidowitz sobre a situação econômica nos Estados Unidos: http://finance.yahoo.com/tech-ticker/article/yftt_248398/%22The-Worst-Is-Yet-to-Come%22:-If-You%27re-Not-Petrified,-You%27re-Not-Paying-Attention?tickers=%255EDJI,%255EGSPC,DDR,XLF,GM,RWR

Grande futuro para os emergentes

"Prepare for War, the Death of capitalism and Bankruptcy of the US Government (not necessarily in that order)... Marc Faber forecast a litany of unpleasant events ahead. His key message is: buy real assets. He thinks it will take years for the global economy to recover, but when it does the effect of governments' printing money will ultimately reignite inflation.... I think we are living through a major transition in the world… the economic bloc of emerging countries will be more meaningful than before." -- Leia mais: http://www.cnbc.com/id/30759753

Dicas para prova 2 de Macro III

1. A equação de troco, também conhecida como equação de Fisher. Esta equação capta a teoria quantitativa da moeda. M x V = Q x P = Y Ampliamos a equação no lado esquerda definindo M como M = m x BM e m como 1/r, i.e.: m = 1/r Reformulamos a equação para obter o lado monetário e o lado de bens: (M x V)/P = Q Para o lado de direita da equação fazemos uma extensão para captar a teoria keynesiana: Q = QC(Y,i) + QI(i) + QG + QEX(e) – QIM(e,Y) Finalmente combinamos esta definição de Q (output) com a função de crescimento econômico do produto: Q = f (K, AN) Assim temos incluido o lado de demanda com o lado de oferta. 2. Definimos P (a determinação dos preços) como P = (1 + μ) W/A Onde W (salário) e definido como a função W = Ae Pe F (u, z) 3. O lado micro está incluído com a fórmula de lucro (π) das empresas: π = (p x q) – (wL + rK) 4. Lista dos símbolos M = massa monetária V = velocidade Q = produto P = nível de preços m = multiplicador montário BM = base monetária r = taxa de reservas bancárias C = consumo I = investimentos G = gastos do governo EX = exportações IM = importanções Y = renda nacional I = taxa de juros e = taxa de câmbio K = capital AN = trabalho efetivo W = taxa de salário μ = taxa de margem A = produtividade u = desemprego (unemployment) e = esperado (cursivo) π = lucro empresariais p = preço q = quantidade L = número de funcionários na empresa r = taxa de custos de capital 5. Análise Temos básicamente dois lados na economia: o lado de bens (e serviços): Q e o lado monetário (M xV)/P Podemos interpretar o lado de bens como a "oferta agregada" e o lado monetário como a "demanda agregada" e usar o modelo DA/OA para analisar depressões e crises. Para analisar depressões e crises econômicas usando a abordagem keynesiana (incluendo a armadilha de liquidez) usamos o modelo ISLM.

Estados Unidos: Mercado de imóveis em crise

As cidades mais afectadas da crise immobilária com as percentagens onde a dívida do objeto é maior do valor de mercado.

Fonte: http://finance.yahoo.com/real-estate/article/107041/House-Price-Drops-Leave-More-Underwater

PPT e Podcast: Economia e Finanças 2009

Data Show: Power Point Presentation Economia e Finanças 2009. O Cenário Atual Podcast: Economia e Finanças 2009. O Cenário Atual

Política fiscal expansionista 2009

Bancos: mais de quatro trilhões de perda em capitalização

Leia mais:

http://www.economist.com/opinion/displaystory.cfm?story_id=13604663

Comércio com China sem o dólar

May 15 (Bloomberg) -- Brazil and China should conduct bilateral trade using their own currencies rather than the dollar, the Caijing magazine reported today, citing Brazilian President Luiz Inacio Lula da Silva in an interview... Leia mais: http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=aQRAfGQo1lTc

Fase crítica da política monetária

May 13 (Bloomberg) -- The Federal Reserve may soon need to raise interest rates, said John Taylor, the former Treasury official who devised the “Taylor Rule,” a formula for rate- setting based on the outlook for inflation and growth. “My calculation implies we may not have as much time before the Fed has to remove excess reserves and raise the rate" ... “Low interest rates led to the acceleration of the housing boom,” he said. “The boom then resulted in the bust, with delinquencies, foreclosures and toxic assets on the balance sheet of financial institutions in the United States and other countries.” Taylor said that though policy makers were well intended, they were mistaken in trying to “fine-tune” the economy after about a quarter of a century during which long and deep recessions had been avoided... Taylor said the Fed’s growing balance sheet is a “systemic risk” because it may be difficult to unwind quickly enough without igniting inflation. The Fed’s balance sheet has more than doubled since last September to about $2 trillion as it purchased government and corporate debt to help unfreeze credit markets and support banks’ demand for cash..." Vale ler o artigo completo para entender o debate atual sobre a política monetária: http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601068&sid=aV6Pt8zrE3bI&refer=economy para traduzir use http://www.google.com/language_tools

Prova 2 em Macro III

1. Revisão: Terça, 19 de Maio 2. Prova: Quinta, 21 de Maio 3. Tema da Prova: Crisis e Depressões 4. Livro de texto: Blanchard Cap. 13 e 22 5. Temas: a) Contexto histórico e atual de crises econômicas e financeiras b) Modelos matemáticos (veja postagem abaixo das fórmulas básicas) c) Modelos gráficos (ISLM e DA/OA) Comentário: Esta prova demanda relativamente pouco em decorar, apenas alguns fórmulas e dois modelos gráficos. O que é necessário para esta prova é obter um entendimento dos asuntos. As perguntas da prova vão ser orientadas para o entendimento e a aplicação dos modelos.

Ford e General Motors: por que funcionam no Brasil?

South of the equator, Ford and GM prosper Detroit News Auto Writer Bryce Hoffman and photographer John T. Greilick visited Brazil and Argentina to research this series on the South American auto boom and how it's affecting lives in both hemispheres. http://detnews.com/apps/pbcs.dll/article?AID=/99999999/AUTO01/708210301/-1/SPECIAL&template=THEME&theme=AUTOS-SOUTH-AMERICA

Eclipse of the Americas

"... The first Summit of the Americas, in 1994, was a moment of great promise. Thirty-four countries of the Western Hemisphere -- including the United States, plus many newly democratic states busily opening their economies -- signed a declaration affirming their mutual commitment to representative democracy and social justice and to negotiating a single Free Trade Area of the Americas (FTAA). But by the second summit, four years later, that promise had already begun to dim. Brazil showed less interest in hemispheric free trade than in consolidating a subregional trading bloc, and the ambitious goal of free trade for all was sidelined and eventually abandoned. The fourth summit, in Argentina in 2005, was dominated by noisy counterdemonstrations (headlined by Venezuela's Hugo Chavez) that overshadowed any official business. The fifth Summit of the Americas, held in Trinidad and Tobago last month, marked the further eclipse of the original inter-American dream -- an open, U.S.-led network of stable democracies with free markets, effective governments, and strong social policies. In the presence of a rock-star U.S. president, Chavez behaved himself, famously approaching Barack Obama to say, "I want to be your friend." But at the conclusion of the weekend conclave, Chavez and his political allies (members of his Bolivarian Alternative for Latin America, or ALBA) refused to sign the summit communiqué -- a rare break in the protocol of such normally heavily choreographed meetings. For the last year, diplomats had been working closely to negotiate word changes with Bolivia, Ecuador, Honduras, Nicaragua, and Venezuela, with the understanding that the edits would result in consensus. Not signing the final communiqué -- intended to serve as a plan of action for future inter-American collaboration -- was a public act of betrayal and an open rebellion against any revival of a true inter-American system...-- http://www.foreignaffairs.com/articles/65081/richard-feinberg/the-eclipse-of-the-americas

"Superfood" Açaí

May 14 (Bloomberg) -- Rising U.S. sales of acai, a purple Amazon berry promoted as a “superfood” on Oprah Winfrey’s Web site, are depriving Brazilian jungle dwellers of a protein-rich nutrient they’ve relied on for generations. U.S. consumers are turning a “a typical poor people’s food into something like a delicacy,” said Oscar Nogueira, who specializes in the fruit at Embrapa, Brazil’s agricultural research company. Spending on acai-based products by Americans seeking to lose weight, gain energy or slow aging doubled to $104 million last year, according to SPINS, a Schaumburg, Illinois-based market research firm. Since U.S. demand took off early this decade, the fruit’s wholesale price in Brazil has jumped about 60-fold, Embrapa data show...-- http://bloomberg.com/apps/news?pid=20601109&sid=ai8WCgSJrhmY&refer=home

Próximas Provas

Economia Internacional: Segunda Prova. Quarta. 13 de Maio 2009 Macro III: Segunda Prova. Quinta 21 de Maio 2009

Economia e finanças 2009. O cenário internacional

Data show: Economia e Finanças 2009. O Cenário Internacional

Podcast Economia Internacional

Política Comercial Análise Econômica do Balanço de Pagamentos Para preparar a prova, veja tambem o texto "Revisão" na postagem do 7 de Maio abaixo.

Podcast Macro

Análise Causal de Depressões econômicas

Podcast

Schumpeter: O Capitalismo como Sistema de Inovação Permanente

Déficit orçamental: Estados Unidos

Poder de compra do US dólar

Taxa de desemprego Estados Unidos