NAIRU

Non-Accelerating Inflation Rate of Unemployment

Espiral de preços e salários

Governo anuncia parar

A evoluão de dinheiro, bancos e bancos centrais

The Evolution of Money, Banking, and Central Banking |
Lawrence H. White

 

Friedberg Economics Institute

Assista:

Política econômica na América Latina

Economistas e cientistas políticos têm na América Latina um rico laboratório de experiências em escala real — infelizmente, as vítimas do experimentalismo excessivo no continente, em termos de política econômica e modelo político, também são reais.

Leia mais sobre esse assunto em http://oglobo.globo.com/opiniao/brasil-adotou-modelo-que-faliu-argentina-18161641#ixzz3ssxbBHOG 

Entrevista com Douglass C. North sobre desenvolvimento

Douglass Cecil North - Entrevista à Revista Veja Revista Veja (Edição 1830 . 26 de novembro de 2003) Entrevista: Douglass North Para um país enriquecer Prêmio Nobel de Economia afirma que só vão progredir os países que desenvolverem instituições sólidas Monica Weinberg "O Brasil largou em desvantagem na corrida porque herdou de Portugal um modelo ineficiente de país" Várias correntes de pensamento já explicaram por que alguns países enriqueceram e outros permanecem no atraso. Para o professor americano Douglass North, 83 anos, vencedor do Nobel de Economia em 1993, as nações prosperam quando seus governantes se guiam por duas preocupações fundamentais. Uma delas é garantir a competição entre as empresas. A outra é fortalecer as instituições. Para North, a competição e as instituições são fatores de desenvolvimento mais importantes que as riquezas naturais, o clima favorável ou a agricultura. Nesta entrevista, North conta que nos tempos do faroeste os Estados Unidos já tinham leis claras para assegurar o direito de propriedade e o cumprimento dos contratos. Em países como o Brasil até hoje há falhas nesse sistema. Para ele, a única chance que os países têm de dar um salto é transformando suas instituições. Douglass North estará no Brasil no mês que vem. 

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Mais sobre D.C.North:

http://www1.folha.uol.com.br/colunas/samuelpessoa/2015/11/1712510-em-memoria-de-douglass-north.shtml

Brasil perto do calote

GOVERNO VAI BLOQUEAR R$ 10,7 BILHÕES E ENTRAR EM ESTADO DE "CALOTE"

SEM DINHEIRO, FISCALIZAÇÃO DA RECEITA E POLÍCIA FEDERAL VAI PARAR

Publicado: 27 de novembro de 2015 Alô, alô, servidores públicos! Será que o décimo terceiro vai sair? E as bolsas? É bom dar uma espiada na história recente de Portugal, Grécia ... Governo que não tem mais dinheiro em caixa corta até pensões. Se não em 2015, em 2016.

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Governo vai bloquear R$ 10,7 bilhões e entrar em estado de "calote"

Até a viagem da presidente para Japão e Vietnã foi cancelada, apesar de o Planalto negar que tenha qualquer relação com o bloqueio que está por vir. A…

DIARIODOPODER.COM.BR

Roberto Campos sobre economistas brasileiros

https://www.youtube.com/watch?v=slrnSWtT1lo&feature=share

Politica orçamentária

Governo deverá cortar ainda mais despesas e serviços podem ser afetados

Por Redação Yahoo! Brasil | Yahoo Notícias Com pouco mais de um mês para o fim do ano, a gestão Dilma Rousseff poderá realizar mais cortes orçamentários "naquilo que for possível" para atender o Tribunal de Contas de União (TCU), afirmou na última quinta-feira (26) o secretário do Tesouro, Marcelo Saintive.

Em entrevista à Folha de S. Paulo, Saintive afirmou que os cortes poderão afetar serviços públicos e serão "passíveis de questionamentos jurídicos". O valor é estimado em até R$ 105 bilhões.

O governo caminha para fechar 2015 com déficit em suas contas, uma vez que o Congresso ainda não aprovou a mudança na meta fiscal. Ela prevê oficialmente uma economia de R$ 55,3 bilhões para abatimento da dívida pública. O déficit fiscal, porém, acabou acumulado em R$ 33 bilhões neste cenário (até o mês de outubro).

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Diagnose da economia brasileira

Sete nóbeis da economia sobre o Brasil:

a)     Gary Becker, Nobel de 1972: “Há ainda o que eu chamaria decapitalismo de compadrio – algumas famílias ou setores privilegiados do governo... Eu diria que esse compadrio é uma das principais causas do atraso econômico da região”;

b) James Heckman, Nobel de 2000: “O maior obstáculo ao crescimento sustentável brasileiro é o excesso de burocracia eregulamentação... Faltam incentivos para que as pessoassejam mais competitivas... No Brasil esses estímulos são muito tímidos, predomina um pensamento que lembra o mercantilismo, de viver em um mundo de castas e protegê-lo do jeito que ele é. Não há uma economia competitiva e flexível, na qual as pessoas abram empresas, fechem empresas, contratem bons funcionários, demitam maus funcionários, contratem bons professores, demitam os ruins”.

c)  Douglas North, Nobel de 1993: “O Brasil é um país cheio de promessas e possibilidades, mas que foi tomado de assalto por grupos de interesses que souberam se aproveitar do Estado para seus próprios benefícios. E ainda se aproveitam. Esses grupos de interesse se protegem da competição, numa ação que tende a fechar a economia ebarrar a eficiência”.

d) Robert Solow, Nobel de 1987: “A renda per capita brasileira poderia experimentar um salto se boas políticas fossem perseguidas... Se os investidores suspeitarem que haverá mudanças, eles tenderão a refrear novos investimentos... Por essa razão, o desafio do Brasil não é imitar a China, mas manter a estabilidade. Não imagino que outros países possam imitar o modelo chinês”.

e)   Edward Prescott, Nobel de 2004: “É fundamental que o Brasil estimule a criação de uma sociedade privada. Esse é o motor de qualquer ciclo de expansão sustentável. Já o combustível é a formação de poupança. Nenhum país cresce sem um sistema que induza a formação de poupança. É condição vital, no entanto, que os recursos sejam bem geridos. Eles não podem ser desperdiçados nas mãos degovernos incompetentes. A única esperança que vislumbro é que o Brasil se descentralize. Tenho algumas sugestões.Livrem-se da centralização de poder em Brasília e reduzam drasticamente os impostos federais. Deixem que os estados da federação ganhem autonomia e compitam entre si por investimentos”.

f)    Robert Mundell, Nobel de 1999: “O sistema tributário brasileirodesestimula os investimentos... conseguir atrair o investimento estrangeiro de longo prazo direto é fundamental para o crescimento porque traz consigo capital, tecnologia e mercados. O Brasil é um dos países mais fechados do mundo. A característica comum a todos os países fechados, é que eles têm baixa renda per capita. Não há como ter crescimento sem empresários, sem pessoas que iniciem novos negócios. O Brasil adotou uma política de desenvolvimento protecionista num momento em que o restante do mundo estava se abrindo internacionalmente”.

g)   Paul Samuelson, Nobel de 1970: “A história do nosso tempo é que você pode até não gostar do mercado, mas não apareceu nenhum modelo alternativo capaz de organizar grandes populações... o padrão político de democracias populistas parece ter sido um fator que inibiu o desenvolvimento do mercado”

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Previsão 2016

Dólar a R$ 5 em 2017, PIB caindo 3,5% em 2016: o que um banco espera do Brasil

SÃO PAULO - Em relatório, a equipe econômica do banco Credit Suisse traçou um cenário bastante assustador para a economia brasileira e que deve se prolongar até 2017.
Se 2015 promete ser desolador (os economistas preveem uma queda do PIB de 3,6% para este ano), 2016 não deve ser muito diferente. O banco prevê que a economia caia 3,5% em 2016 e 0,5% em 2017, o que deve tornar a contração provavelmente a mais longa e de maior magnitude desde a década passada.
Como em 2015, o declínio do PIB em 2016 será devido à contração global da demanda interna, com uma acentuada redução nos investimentos e no consumo das famílias.
Além disso, a queda de 12,6% dos investimentos prevista para 2016 vai continuar refletindo a elevada incerteza na economia, a baixa confiança dos investidores, as condições desfavoráveis do mercado de crédito, a menor demanda doméstica e a redução dos investimentos públicos.

2017: desemprego em 12,6% e dólar a R$ 5

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Bancos centrais podem imprimir prosperidade?

Central Banks Can Print Prosperity

Central banks all around the world have been printing money. This policy, known as quantitative easing in banker jargon, has driven up the price of stocks and bonds. But will it lead to real and sustainable increases in global growth, or is it sowing the seeds of future inflation?

Assista:

https://www.youtube.com/watch?v=GxBG_oIoZOA
Mais:
http://www.financialsense.com/contributors/antony-mueller/quantitative-easing-folly-or-method

Déficit orçamentário

Governo federal tem deficit inédito de R$ 12,3 bilhões em outubro

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ISABEL VERSIANI
DE BRASÍLIA

26/11/2015 16h13

Alan Marques - 3.nov.2015/Folhapress

A presidente Dilma Rousseff durante abertura da 5ª Conferência Nacional de Segurança Alimentar e Nutricional

O governo federal registrou em outubro um deficit em suas contas de R$ 12,3 bilhões, levando o rombo acumulado no ano a R$ 33 bilhões.

Segundo o Tesouro Nacional, que divulgou os dados nesta quinta-feira (26), o deficit do mês foi o maior para outubro em valores correntes (sem descontar o efeito da inflação). O segundo maior deficit foi registrado em 1998, quando o saldo foi negativo em R$ 1,5 bilhão.

Em outubro de 2014, a União registrou um superavit primário de R$ 4 bilhões no mês e acumulou no ano um deficit de R$ 11,6 bilhões.

O governo estima que poderá fechar 2015 com um deficit de R$ 120 bilhões. O valor inclui uma despesa de R$ 57 bilhões com a quitação das chamadas pedaladas —dívidas da União com os bancos estatais—, mas ainda não está claro se esse pagamento será feito ainda este ano.

O Congresso ainda precisa aprovar a mudança da meta fiscal para o ano —a meta inicial do governo era encerrar 2015 com um superavit de R$ 55,3 bilhões.

A não votação da proposta até o fim do ano pode levar a presidente Dilma Rousseff a ser enquadrada pela Lei de Responsabilidade Fiscal (LRF) e responder pelo crime de responsabilidade. Isso porque, sem a mudança, o governo acabaria gastando mais do que o previsto pela lei orçamentária.

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Política monetária americana

	PERMANENT LINK | NOVEMBER 24, 2015 The Fed is above the law Scott Sumner	PRINTEMAIL  SHARE
More Data or Less?... Douglass North, RIP...

This post may upset some people, but I am simply trying to describe the world as it is, not as I would wish it to be. I recently spoke with Ryan Hart, who is researching the legal status of Fed policy. That got me thinking about the Fed's mandate, and whether it is legally enforceable.

The Fed is an independent agency, but not as independent as some other agencies. For instance, the Fed chair can be fired without cause, and that's not true of some other agency heads. But in other respects, the Fed seems to be "above the law" in a way that is almost unique in the American system, at least as far as I know. (Please correct me if I am wrong.)

When agencies like the EPA decide on a new policy, such as calling CO2 a form of pollution, the decision often ends up in the courts. But that's not true of Fed monetary policy decisions. Why not? My theory is that this seeming immunity from legal oversight is a product of the Fed's strange history. It was not created to do what it currently does, which is target inflation.

Broadly speaking, Fed history can be divided up into three periods:

1. 1914-68: A gold price peg (actually two pegs).

2. 1968-81: The Great Inflation

3. 1982-present: Inflation targeting

Under the gold standard, a central bank is unable to target inflation at 2%, at least for any extended period of time. When the Fed was created, no one imagined that they would engage in inflation targeting. Thus no thought was given to a Fed mandate to stabilize the macroeconomy, although lawmakers certainly hoped that the lender of last resort provision would reduce banking instability.

During the 1970s, the Fed did have the power to control inflation. So why didn't they? Their failure was due to the fact that the Fed, as well as most outside economists, didn't realize that they could control inflation. Milton Friedman understood, but many Keynesians, even highly distinguished Keynesians, blamed inflation on everything except monetary policy---labor unions, budget deficits, oil shocks, even crop failures in the Soviet Union. Today these theories seem silly, but they were taken very seriously at the time. For some reason, almost no one connected the post-1965 orgy of money printing with the mid-1960s upswing in inflation:

In order to understand the Fed's "dual mandate" you need to understand the time period in which it was enacted. In 1977, Congress gave the Fed a mandate for stable prices, high employment and moderate long-term interest rates. But Congress was not giving the Fed a target, they were essentially saying; "It would be nice if we lived in a world of stable prices and high employment; in the off chance that there is anything you guys at the Fed can do to make it happen, please do so." I don't think anyone in Congress seriously thought the Fed could just pick an inflation rate, like 2%, out of thin air and target it.

How did the Fed react after being given the mandate for "stable prices"? Here's how:

Year---CPI Inflation

1977--6.5%
1978--7.6%
1979--11.3%
1980--13.5%
1981--10.3%

Prices rose 60% in 5 years. Unemployment also rose in 1980, and longer-term interest rates hit an all time record of around 15% in 1981. I think it's safe to say that these numbers are not what Congress had in mind. But no legal action was taken against the Fed, and indeed the Fed was not even blamed for the inflation. Again, the mandate was not viewed as a Fed target, and when the Fed sharply cut interest rates in the summer of 1980, despite 13% inflation, it was obvious to everyone that they were not targeting 2% inflation, and few people cared. (BTW, Paul Volcker did that insane easy money policy in mid-1980.) So if the courts were ever going to adjudicate a case against the Fed using the "original intent" approach, the Fed would win in a heartbeat. There was obviously no Congressional intent for the Fed to stop inflation.

Of course the Fed eventually did begin targeting inflation, at around 2% since 1990. But this was not because of the Congressional mandate, which as we saw the Fed ignored in 1980, but rather because they began to understand the ideas of Milton Friedman---persistent inflation is always and everywhere a monetary phenomenon. When the Fed succeeded, outside observers were stunned, flabbergasted. Almost no one had thought this was possible. Alan Greenspan (who liked to speak in cryptic ways) was viewed as some sort of a magician, a "maestro." John McCain suggested that if Greenspan died his body ought to be propped up and kept in place, as in the film Weekend at Bernie's.

Of course all this was wrong; keeping inflation close to 2% is easy, and other central banks also succeeded. Today many economists (including me) are horrified by the Fed missing on the low side by 1%, an accuracy that would have been viewed as mind-bogglingly impressive in the 1970s.

Because outsiders were impressed by the Fed's success in controlling inflation, the Fed rose even further above the law. Now any outsider who wanted to tinker with the Fed was seen as a crackpot, and the Fed became a sort of mysterious temple, which is far above politics.

So that's how we got to where we are today. Yes, in theory the Fed has a "mandate." But in practice the Fed can do whatever it thinks best (obviously within reason) and no one will stop them. In practice, the Fed tends to adhere closely to the consensus view of mainstream macroeconomists, so any court case against the Fed would face the uphill battle, with the economics profession closing ranks around the Fed, perhaps even testifying in their favor. Lots of luck winning that sort of case in Federal court. Do you know any Federal judges that want to go down in history for having caused a Great Depression, or Great Inflation? Neither do I.

PS. This post describes the Fed's role on monetary policy; nothing I said applies to banking regulation, which is much more political.

http://econlog.econlib.org/archives/2015/11/the_fed_is_abov.html

In memoriam D.C. North - Lições da nova teoria institucional para o desenvolvimento

Are we all institutionalists now? What should development agencies really learn from the New Institutional Economics? John Nye discusses the impediments to growth in underdeveloped countries and explains why most reform attempts ignore the most important distortions in poorly functioning economies and misunderstand the incentives facing both donors and recipients.
Assista
To learn more about New Institutional Economics and John Nye's work visit: http://mercatus.org/john-nye

The Nobel Prize-winning economist, Douglas North (1920-2015) has passed away at the age of 95 years old.

http://www.economist.com/…/freeexchan…/2015/11/big-questions

Douglas North was a leading developer of that has come to be called the "New Institutionalism," or an approach that gives emphasis and focus to the nature, significance and evolution of social, economic and political institutions in the context of which human beings may be able to prosper with wide degrees of personal freedom and choice.

He never felt comfortable wearing a political label on his sleeve, and was not a proponent of radical free market economics. But, nonetheless, economic and social history assisted his sharp analytical mind in understanding and explaining that human change and progress is based on three elements, as he once said:

"Economic change is the result of changes, one, in the quantity and quality of human beings; two, in the stock of human knowledge, particularly as it applies to human command over nature; and, three, to the institutional matrix that defines the incentive structure of society."

Central to North's story was that too many "mainstream" economists focus on mechanical models that presume that the future will be like the past, and that therefore the future may in many ways be predicted from the observed human events of the past.

What this ignored, North insisted, was the power of ideas. Not only that "ideas" shape the world. But that ideas and the complex manifestations they take on in actual human actions and outcomes, contain degrees of inherent unpredictability that means we have to take a more "open-ended" conception of human events and their intended and unintended consequences.

All that we can intelligently do is appreciate which social institutional orders and arrangements are more adaptive and flexible to foster and adjust to a world of potential change, so mankind may benefit in sundry ways from man's possibilities.

The "wrong" institutions and institutional arrangements can impede this process and its cumulative outcomes. The freer and more open the market order the greater the opportunities to gain from man's creative potentials that show themselves under the right, more market-oriented incentives.

We also must appreciate, North said, that there are formal and informal societal "rules of the game." The formal ones, such as the legal structures and the political institutions have degrees of reformability in the closer "here and now." Regulations restricting foreign trade or domestic competition can be repealed or reduced if there is the political will and sufficient social support.

But accompanying these formal rules of the game are the informal ones of people belief and value systems that define how people see themselves, others, and the social order in which they live.

These informal rules of the game are much less easy to change, modify or transform. They involve what is often referred to as "cultural shifts" and these are far more difficult and time-consuming to transform, and can themselves impede or prevent changes in those more formal social rules.

The latter requires changes in people's "hearts and minds," that does not get transformed over night. The economic educator's task, the conclusion from Douglas North's contribution suggests, is that attention and focus must be on the slow but essential process of changing the ways people view themselves and the social possibilities in which they live.

Among Douglas North's most important works are:

"The Rise of the Western World" (1973); "Structure and Change in Economic History" (1981); "Institutions, Institutional Change and Economic Performance" (1990); and "Understanding the Process of Economic Change" (2005).

He was awarded the Nobel Prize in Economics in 1993.

Douglass North, a pioneer in institutional economics, has died

A great economic historian, Mr North tackled the big questions, like why some countries become rich while others remain poor

ECONOMIST.COM

Aracaju - 13 de Julho

Douglas C. North

Obituary: Douglass C. North, Nobel Prize-winning economist, 95

November 24, 2015

By Gerry Everding

Douglass C. North, PhD, co-recipient of the 1993 Nobel Memorial Prize in Economic Sciences and the Spencer T. Olin Professor Emeritus in Arts & Sciences at Washington University in St. Louis, died Monday, Nov. 23, 2015, at his summer home in Benzonia, Mich. He was 95.

An economic historian, North examined the formation of political and economic institutions and the consequences of these institutions on the performance of economies through time.

In 1993, North and Robert Fogel, PhD, then an economist with the University of Chicago, won the Nobel in economic sciences “for having renewed research in economic history by applying economic theory and quantitative methods in order to explain economic and institutional change.”

During his academic career, which spanned more than 60 years, he pondered complex variations of a simple question: Why do some countries become rich, while others remain poor?
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Prize Lecture

Economic Performance through Time

http://www.nobelprize.org/nobel_prizes/economic-sciences/laureates/1993/north-lecture.html

Economia comportamental

Introdução a teoria econômica comportamental
http://www.economiacomportamental.org/guia-economia-comportamental.pdf

Mercosul - Argentina - novo presidente

Presidente eleito da Argentina quer aliar Mercosul a bloco do Pacífico - Economia - Estadão

Mauricio Macri mostrou vontade de destravar a negociação com a União Europeia, na qual a Argentina é o maior empecilho

ECONOMIA.ESTADAO.COM.BR

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Gustavo Franco sobre a economia brasileira da atualidade

O economista e ex-presidente do Banco Central Gustavo Franco falará, entre outros assuntos, da crise econômica, do ajuste fiscal, das perspectivas de mudança no Ministério da Fazenda e as projeções para os próximos anos.
Assista

Custo Brasil

Desemprego

Dilma sanciona lei de proteção ao trabalho em meio a crise e alta no desemprego

BRASÍLIA (Reuters) - A presidente Dilma Rousseff sancionou nesta quinta-feira a lei que cria o Programa de Proteção ao Emprego (PPE) e comemorou o que chamou de decisão acertada do governo para proteger os empregos, afirmando que o Brasil não pode desperdiçar o momento de crise e tomar as decisões acertadas para o futuro....
A sanção da lei foi feita no mesmo dia em que o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) divulgou a maior taxa de desemprego para o mês de outubro em oito anos, 7,9 por cento, com maior procura de emprego e fechamento de vagas.
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Sistema monetário internacional

Ciclos financeiros e econômicos

Zonas do dólar e do euro

Principais moedas da reservas internacionais

Política monentária acomodiva

Reservas internacionais

Commodities

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Produtividade

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Economia internacional

3 vídeos sobre a "Macroeconomia da economia aberta"
Assista:
http://muellersmacro.tumblr.com/

Vantagens comparativas - uma perspectiva histórica

Comparative Advantage in International Trade: A Historical Perspective Hardcover – March, 1999

by Andrea Maneschi 

This comprehensive book outlines the theories of trade and the interpretations of comparative advantage associated with, among others, the Mercantilists, Smith, Ricardo, Torrens, Longfield, Mill, Marshall, Pareto, Haberler, Heckscher, Ohlin and Samuelson, as well as present day trade theorists. A chapter is devoted to Hamilton, Rae and List, who interpreted comparative advantage dynamically by advocating its creation. The book breaks new ground by reinterpreting the theories of trade associated with prominent economists such as Ricardo, and drawing attention to valuable, but lesser known contributions. It considers the new trade theory from the past two decades as a legitimate successor to the dynamic views of comparative advantage of the classical economists. This book will be required reading for students and academics with an interest in the history of economic thought and international and trade economics.
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